أكد الخبير الاقتصادي العالمي، محمد العريان، أن الاقتصاد الدولي يواجه حالياً واحدة من أعقد العقبات منذ سنوات طويلة، وأوضح في تقرير حديث اليوم الخميس 5 مارس 2026، أن الصمود الذي أظهره الاقتصاد أمام شبح الركود في السنوات الماضية بات مهدداً بشكل جدي نتيجة التصعيد العسكري الأخير في منطقة الشرق الأوسط، محذراً من أن انزلاق المنطقة إلى صراع أشمل سيعصف بالاستقرار المالي العالمي.
| المؤشر / القطاع | الحالة الراهنة (مارس 2026) | مستوى التهديد |
|---|---|---|
| مؤشر S&P 500 الأمريكي | تراجع بنسبة تتجاوز 1.5% | مرتفع |
| إمدادات مضيق هرمز | تهديد لـ 20% من النفط والغاز العالمي | حرج جداً |
| التضخم العالمي | مستمر فوق 2% للسنة الخامسة توالياً | متوسط – مستمر |
| سلاسل الإمداد | تقليص تغطية التأمين البحري للسفن | مرتفع |
تأثيرات مباشرة على البورصات العالمية
لم تتأخر الأسواق المالية في التفاعل مع الأحداث الجارية اليوم، حيث رصد المحللون النتائج التالية:
- تراجع جماعي في مؤشرات أسواق لندن، وهونغ كونغ، وطوكيو تأثراً بالمخاوف الجيوسياسية.
- بدء شركات التأمين البحري في تقليص أو إلغاء تغطية السفن العابرة للمناطق الساخنة، مما يرفع تكاليف الشحن عالمياً.
- ضغوط بيعية مكثفة على أسهم قطاع التكنولوجيا والطيران.
مضيق هرمز.. “عصب الطاقة” تحت التهديد
يرى العريان أن الخطر الحقيقي لا يكمن في التذبذبات اليومية للأسهم، بل في احتمالية تعطل الإمدادات عبر مضيق هرمز، وهو الممر الذي يتدفق عبره نحو 20% من إجمالي النفط والغاز في العالم، وفي هذا السياق، حذر بوب مكنالي، مستشار البيت الأبيض السابق، من أن أي إغلاق طويل الأمد لهذا المرفق الحيوي سيقود العالم إلى “ركود حتمي” لا يمكن تفاديه خلال عام 2026.
مأزق السياسة النقدية الأمريكية
تتزامن هذه الأزمات مع ضيق الخيارات أمام صناع القرار في الولايات المتحدة، حيث لفت العريان ووزيرة الخزانة السابقة جانيت يلين إلى النقاط التالية:
- استمرار التضخم فوق مستهدف 2% لمدة 5 سنوات يغل يد “الفيدرالي الأمريكي” عن خفض أسعار الفائدة لتحفيز النمو.
- توقعات بحدوث “صدمة نفطية” قد تجبر البنك المركزي على مزيد من التشدد النقدي بدلاً من التيسير.
- تباطؤ نمو الوظائف الذي سجل في عام 2025 مستويات هي الأدنى منذ أزمة جائحة كورونا، مما يزيد الضغط على إدارة الرئيس دونالد ترامب.
السيناريوهات المتوقعة للأزمة
يرهن العريان حجم الضرر النهائي بعاملين أساسيين هما “المدة الزمنية” و”النطاق الجغرافي” للصراع:
- السيناريو المتفائل: إذا ظل الصراع محدوداً زمنياً وجغرافياً، ستكون الصدمة الاقتصادية عابرة ومؤقتة وتستوعبها الأسواق تدريجياً.
- السيناريو القاتم: في حال طال أمد العمليات العسكرية لأسابيع، فإن ذلك سيؤدي لتفكك مرونة الاقتصاد العالمي واضطراب حاد في سلاسل الإمداد، وهو ما قد يمتد تأثيره حتى عام 2027.
أسئلة الشارع السعودي حول الأزمة الاقتصادية:
1، هل ستتأثر أسعار السلع الأساسية في السعودية بهذا الصراع؟
نظراً لارتباط سلاسل الإمداد العالمية، قد تشهد السلع المستوردة ارتفاعاً في تكاليف الشحن والتأمين، لكن المخزون الاستراتيجي للمملكة يساهم في استقرار الأسواق المحلية.
2، ما هو تأثير تراجع البورصات العالمية على مؤشر “تاسي”؟
عادة ما يتأثر سوق الأسهم السعودي (تداول) بالمعنويات العالمية وأسعار النفط؛ فبينما يرفع القلق الجيوسياسي أسعار الخام، إلا أن حالة عدم اليقين قد تؤدي لتذبذبات مؤقتة في المؤشر.
3، هل سيستمر الفيدرالي الأمريكي في تثبيت الفائدة؟
حسب تصريحات العريان اليوم 5 مارس 2026، فإن الضغوط التضخمية الناتجة عن الحرب تجعل خفض الفائدة أمراً مستبعداً في المدى القريب، وهو ما ينعكس مباشرة على السياسة النقدية المحلية المرتبطة بالدولار.
- مجلة فورتيون (Fortune)
- بيانات البنك الفيدرالي الأمريكي
- وكالة بلومبرغ الاقتصادية
